美方人员抵港开展对中概股审计底稿检查

9月19日，据《南华早报》报道，美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的检查员已在上午抵达普华永道和毕马威的香港办事处，开展对在美上市中概股的审计底稿的检查。

另据美国证券交易委员会（SEC）主席加里·根斯勒披露，整个检查工作需要持续8到10周，或在2022年12月初得出结论。

检查人员抵港

据《环球时报》报道，8月26日晚间，中国证监会、财政部正式宣布与PCAOB签署审计监管合作协议，并明确将于近期启动相关合作。美国证监会当天发布的声明显示，PCAOB工作人员将于9月中旬在香港开展工作。

9月19日上午，PCAOB所派团队已抵达普华永道和毕马威香港办事处，开始审查在美上市的中概股公司的审计记录。

据悉，普华永道和毕马威是全球四大会计师事务所中的两家，他们的客户包括多家中概股公司。据《华盛顿邮报》报道，上周，四大会计师事务所都收到了来自美方的检查通知。

据此前媒体报道，事务所方面已按PCAOB的标准对审计记录进行了存档，审计师也已经准备好应PCAOB的要求接受面谈。

当前，所有人的目光都集中在检查结果上，因为这与160多家中概股公司未来的命运紧紧相连。据悉，阿里巴巴、网易、百度、京东以及百胜中国等公司被选为首批接受审计底稿检查的中概股公司。

香港证监会前主席、毕马威前中国区主席唐家成表示，“这次在香港的审查很重要，因为这是PCAOB检查员第一次获得中概股公司的审计底稿”，他还称，根据过去PCAOB对非中国内地上市公司的检查经验来看，PCAOB的标准很高，检查将非常详细，故推测PCAOB将选择最重要的公司进行检查。

据悉，这也是中国证监会历史上第一次允许审计师将审计记录带到境外，以供PCAOB检查。消息人士9月19日向《南华早报》透露，监管机构已对地址、工厂名称和个人信息等敏感细节进行了编辑。会计师事务所需遵守中国证监会的要求，同时确保所有审计记录均已按照PCAOB标准存档。

结果或在年底揭晓

此番行动是在中概股面临退市风险的大背景下展开的。

今年3月，美国证券交易委员会（SEC）表示，依据《外国公司问责法案》（HFCAA），SEC认定，若百余家中概股上市公司不能达到美国会计准则，可能会被摘牌。据悉，该法案规定，如果一家公司的审计机构连续三年不能接受美国审计监管机构检查，将禁止交易这家公司的证券。

中国证监会随后在3月11日凌晨回应，尊重境外监管机构为提高上市公司财务信息质量加强对相关会计师事务所的监管，但坚决反对一些势力将证券监管政治化的错误做法。

这些争议加之彼时中国香港疫情严峻，给当时的香港股市造成巨大的下行压力，恒生指数3月15日收于18415点，同比下跌36%；阿里巴巴的美国存托凭证（ADR）同日跌至76.76美元，较2020年10月23日的峰值309.92美元下跌75%。

从3月开始，中概股陆续被SEC列入“预摘牌名单”。根据美中经济安全审议委员会数据，5月时，有88家中概股公司出现在“预摘牌名单”中，截至7月底，已有159家中概股被列入“预摘牌名单”。

美媒称，华尔街高层一直反对政府对总市值超万亿美元的中概股进行打压。

投资银行Renaissance Capital数据显示，自2021年7月1日以来，仅有16家中国公司在美国上市（不包括特殊目的收购公司），而在2020年，就有30家中国公司在美国上市，筹集资金超117亿美元。

事实上，要让美股市场放弃中概股是非常艰难的。

摩根士丹利8月26日发布的数据显示，按价值计算，美国机构所持有的中概股前五名分别是：阿里巴巴、京东、拼多多、网易和百度。

直至中国证券监督管理委员会、中华人民共和国财政部与PCAOB签署审计监管合作协议，这一尴尬局面才得以缓解。

据路透社报道，该协议标志着双方关系的重大解冻，对于数百家中概股公司和投资者来说是一个巨大的安慰。PCAOB方表示，这是该监管机构与中国达成的最详细、最规范的协议。

但也有分析人士指出，虽然中美签署了协议，但还不能确定“双方是否会在今年年底前就新的会计惯例妥协”，PCAOB所派出的团队将在今年年底向PCAOB报告他们的工作情况，形势将在那时变得明朗。

风险依旧是存在的，由于今年晚些时候，中美可能无法在任何新的会计实践上妥协，为防止被迫在美退市，许多中国公司仍需要准备后备计划，香港正在成为中概股公司的“避风港”。

香港“避风港”价值凸显

有分析人士指出，不少中概股已实现或正寻求在香港进行二次上市或双重主要上市的机会，这样做的目的是逐步摆脱对美国资本市场的依赖。包括阿里巴巴集团、哔哩哔哩在内的约30家公司已在今年提交申请或准备在2023年提交申请。

9月15日，腾讯音乐已获得在港交所主板二次上市的原则性批准，A类普通股预期将于9月21日开始在香港联交所买卖，摩根大通和高盛公司为此次上市的联席保荐人。

据悉，在所有上市方式中，二次上市可以大大加大效率，公司只需直接将美股交易所的财务信息转移至港交所即可。2019年11月，阿里巴巴回港二次上市，是第一家回港二次上市的中概股，之后京东、网易、百度等中概股纷纷效仿，目前已有20多家中概股以不同形式赴港上市。

香港交易所首席执行官欧冠升今年4月对媒体表示，预计将有更多在美上市的中国公司回流香港，根据香港现行上市规则，如果中概股公司市值达到一定水平，便可以申请在香港二次上市。

欧冠升表示，一些公司选择双重主要上市而不是二次上市，是因为他们希望被纳入沪港通计划，内地投资者便可以在其中交易他们的股票。小鹏汽车、理想汽车在今年早些时候被纳入恒生科技指数和沪港通计划后，股票市场的流动性更高。而京东、阿里巴巴这样的大公司则不在沪港通计划之内。

欧冠升还表示，中概股公司还可以通过在香港双重主要上市显著改善其股东组合。

9月7日，中信建投首席经济学家兼首席宏观分析师黄文涛在研究报告中表示，鉴于当前中概股主要以港股市场为回归目的地，约有32家中概股公司有望在2023年底前赴港进行二次或双重主要上市。

这些公司包括主要从事资讯科技、金融和零售业务的公司，预计今年将在香港筹资819亿港元，2023年筹资175亿港元。

记者：周秭沫

编辑：王哲希

责任编辑：毕丹丹
封面制图：毕丹丹

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